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　　概述：回顧11月無縫管市場，無縫管價格整體呈現(xiàn)大幅下降走勢，供需維持著雙弱格局，但需求下降的程度更甚。11月底，隨著鐵礦、雙焦等原料價格止跌企穩(wěn)，無縫管價格在11月底逐步企穩(wěn)。11月無縫管需求表現(xiàn)不佳，年同比、月環(huán)比均有不程度下降，市場商家信心建立仍需時間。11月無縫管供應繼續(xù)下降，管廠開工情況較差，管廠出貨訂單情況不佳，管廠庫存壓力凸顯。12月無縫管供需表現(xiàn)將如何？無縫管行情又將怎么變化？對此筆者在下文將對11月無縫管基本面情況做簡單總結，并對11月無縫管市場行情進行一定闡述。

　　一、價格及利潤情況

　　（1）11月無縫管價格承壓下行

　　11月無縫管市場仍維持供需雙弱格局，但需求下降的程度更甚，無縫管11月價格整體呈現(xiàn)承壓下行走勢。據(jù)統(tǒng)計，截止至11月30日，國內(nèi)無縫管（20#、108*4.5mm，下文若未備注均以此為準）平均價格報6034元/噸，較10月29日全國無縫管均價6605元/噸環(huán)比下跌571元/噸，跌幅為8.64%。從11月的全國無縫管均價來看，無縫管價格下跌幅度較大，月末無縫管價格跌勢有所放緩。

　　（2）11月無縫管廠利潤沖高回落：

　　由于11月因無縫管價格大幅下跌，管廠出貨不佳、管廠庫存壓力增加，因此11月無縫管廠生產(chǎn)積極性普遍不高，管廠采購管坯量大幅收緊，無縫管廠理論利潤得到一定程度回升。11月末由于管坯價格趨于穩(wěn)定，管廠理論利潤高位回落，11月無縫管廠利潤整體呈現(xiàn)沖高回落。從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，截止至11月30日，山東地區(qū)調坯軋材無縫管廠理論利潤水平為380元/噸，較10月底回升100元/噸。目前無縫管-管坯價差逐漸收窄，預計12月無縫管廠利潤水平將有一定回落。

　　二、供應端情況

　　（1）11月無縫管供應低位震蕩

　　11月由于無縫管廠家出貨壓力較大，管廠庫存壓力整體偏大，11月無縫管供應仍維持下降趨勢，產(chǎn)能利用率、開工率下降比較較大。據(jù)統(tǒng)計（11月最后一周）樣本管廠（33家企業(yè)、123條產(chǎn)線）生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，樣本管廠產(chǎn)量為28.18萬噸，產(chǎn)能利用率為61.22%，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率月同比分別增加了1.05萬噸、2.29%。從開工率的情況來看：統(tǒng)計（11月最后一周）樣本無縫管廠開工率為49.18%，月同比下降14.72%。據(jù)了解，11月產(chǎn)能利用率和開工率呈現(xiàn)不同變化的主要原因是：調坯軋材企業(yè)開工情況明顯不及長流程企業(yè)，長流程企業(yè)產(chǎn)能釋放相對穩(wěn)定。

　　（2）11月無縫管廠庫明顯下滑

　　12月由于管廠訂單情況不佳以及供應持續(xù)維持低位運行，無縫管廠庫存變化并不大。據(jù)統(tǒng)計（10月最后一周），樣本企業(yè)無縫管廠庫存為60.50萬噸，月同比增加5.26萬噸。由于目前無縫管廠訂單情況隨著價格企穩(wěn)有所改善，且目前管廠供應維持偏低水平，再者考慮到貿(mào)易商年底有補庫需求，管廠12月庫存下降空間或比較可觀。

　　三、需求端情況

　　（1）11月無縫管成交下降明顯

　　11月，受無縫管價格整體大幅下跌影響，無縫管需求表現(xiàn)偏差，無縫管日均成交量同比去年、環(huán)比上月均繼續(xù)維持大幅下降的趨勢。從鋼管調研小組統(tǒng)計的無縫管樣本貿(mào)易企業(yè)（124家樣本企業(yè)）成交量數(shù)據(jù)來看，截止至11月30日數(shù)據(jù)，無縫管樣本貿(mào)易企業(yè)11月日均成交量為14344噸，環(huán)比10月日均成交量14998噸下降654噸，降幅為4.36%；較去年10月同比下降17.65%。

　　（2）10月無縫管出口環(huán)比大幅回升：

　　10月由于無縫管價格大幅下跌后無縫管出口價格優(yōu)勢有所增加，加之10月海外需求有所釋放，10月無縫管出口環(huán)比呈現(xiàn)增加。據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，10月我國無縫管進口量為0.85萬噸，環(huán)比增2.82%，同比降16.48%；10月我國無縫管出口量為29.42萬噸，環(huán)比增17.06%；同比增17.06%；10月我國無縫管凈出口量為28.57萬噸，環(huán)比增17.54%；同比增14.15%；從1-10月累計出口情況來看，出口繼續(xù)呈現(xiàn)大幅下降：1-10月累計出口量為221.32萬噸，同比降21.43%。

　　四：原料情況

　　12月管坯價格呈現(xiàn)震蕩上行，整體價格漲幅略高于無縫管。截止至12月31日山東地區(qū)熱軋管坯價格報4780元/噸，月環(huán)比上漲160元/噸；江蘇地區(qū)熱軋管坯價格報5080元/噸，月環(huán)比上漲200元/噸。12月由于鋼價整體企穩(wěn)反彈，無縫管廠家管坯采購積極性明顯回升，管坯呈現(xiàn)量價齊升。

　　五、1月無縫管市場行情展望：

　　11月無縫管行情基本表現(xiàn)為：1、無縫管廠供應維持低位震蕩，開工率表現(xiàn)不佳，管廠庫存壓力凸顯；2、無縫管需求明顯下降，貿(mào)易環(huán)節(jié)成交量環(huán)比、同比繼續(xù)下滑；3、無縫管價格呈現(xiàn)大幅下降，管廠利潤沖高回落。

　　供應方面：11月由于價格大幅下跌，管廠生產(chǎn)積極性不佳，供應維持低位。進入12月，由于目前管廠利潤尚可，管廠供應或將有一定回升空間，但鑒于目前管廠庫存壓力較高，管廠供應釋放空間仍將比較有限；需求方面：11月無縫管需求表現(xiàn)不佳，11月無縫管貿(mào)易企業(yè)成交環(huán)比、同比大降，12月無縫管需求或因價格企穩(wěn)以及冬儲需求釋放等因素影響下小幅增加，但由于北方年底需求已經(jīng)基本停滯，12月無縫管需求增量也將非常有限；原料方面：12月熱軋管坯計劃產(chǎn)量小幅增加，由于近期管廠有階段性補原料庫存操作，12月管坯成交情況或將好轉，12月管坯供需環(huán)境情況將有所改善。

　　綜上所述，12月無縫管基本面將表現(xiàn)為供需略有回升，但是整體維持低位的情況，短期由于管坯價格企穩(wěn)，無縫管價格在成本端將有一定支撐，但目前由于管廠庫存壓力仍較大且目前管廠利潤仍有空間。綜上所述，預計12月無縫管價格或將維持低位震蕩運行。