多男操一女免费视频|久久精品人妻日韩|四虎最新地址婷婷|美女一级A级裸体|伊人婷婷狠狠朋友|校园春色欧美激情|日韩欧美激情性爱|日韩国产乱码亚州精品|潮吹综合导航基地|欧美a无码第一区

節(jié)后鋼市：震蕩為主 大行情需要3-4月份

進(jìn)入2月份，鋼市已經(jīng)逐步進(jìn)入春節(jié)假期模式，隨著市場(chǎng)鋼貿(mào)商陸續(xù)離市，市場(chǎng)基本進(jìn)入“有價(jià)無(wú)市”模式?；仡櫼辉路菪星?，先漲后跌著實(shí)讓廠商陷入被動(dòng)地位。臨近年底，市場(chǎng)仍然不平靜，暗流涌動(dòng)。不僅表現(xiàn)為廠庫(kù)、社庫(kù)大增，同時(shí)黑色期貨也出現(xiàn)了大幅跳水、再反彈的大幅波動(dòng)。而鋼廠由于利潤(rùn)嚴(yán)重被壓縮，已經(jīng)連續(xù)兩周產(chǎn)量環(huán)比明顯下降。春節(jié)來(lái)臨，由于假期因素?cái)_動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后也有較大期待。

首先，現(xiàn)在邏輯已經(jīng)走向了鋼廠在保利潤(rùn)。一方面打壓原材料，一方面也進(jìn)行了大量的套保交易，賣(mài)成材買(mǎi)原料套住利潤(rùn)，這也是這一周期鋼易跌難漲的原因。鋼廠產(chǎn)量也借機(jī)減產(chǎn)，加上春節(jié)因素，周產(chǎn)量下降近20萬(wàn)噸，螺線下降超15萬(wàn)噸，其中螺紋超11萬(wàn)噸。這對(duì)節(jié)后行情有利。

其次，市場(chǎng)庫(kù)存快速增高，社庫(kù)增超200萬(wàn)噸，廠庫(kù)增超45萬(wàn)噸，節(jié)后需進(jìn)一步觀察累庫(kù)速度，是否高于去年。

第三，宏觀仍然穩(wěn)定，原料現(xiàn)貨雖然與盤(pán)面基差拉大，但仍比較抗跌，節(jié)后有小調(diào)整需要，大降概率不大。

第四、農(nóng)民工就地過(guò)年，節(jié)后有望早開(kāi)工，下游節(jié)前基本沒(méi)備貨，也有望提前采購(gòu)。

總體上，節(jié)后利好偏多，但也需要防范小周期波動(dòng)行情，大體還是從小幅震蕩開(kāi)啟春季行情。

1月低的價(jià)格下滑，主要是對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的預(yù)期出現(xiàn)了擔(dān)憂。這主要來(lái)自于央行主動(dòng)超預(yù)期收縮短期流動(dòng)性。但是，市場(chǎng)過(guò)度制造利空信息，央行已就上調(diào)SLF利率謠言向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。隨后央行連續(xù)逆回購(gòu)釋放流動(dòng)性，不斷釋放暖意。說(shuō)明這輪回調(diào)的驅(qū)動(dòng)就不復(fù)存在，短期繼續(xù)看深度回調(diào)就不太理性。自上周連續(xù)凈回籠之后，央行首次實(shí)現(xiàn)凈投放。結(jié)合一個(gè)月來(lái)1.26萬(wàn)億多的逆回購(gòu)到期，以及央行的一系列動(dòng)作，說(shuō)明，央行并不希望市場(chǎng)快速暴跌，而是合理合意地回調(diào)。那么一季度，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，大力度的逆周期政策逐步回歸常態(tài)，但仍將維持對(duì)經(jīng)濟(jì)的適度支持，不會(huì)急轉(zhuǎn)彎。宏觀環(huán)境總體是穩(wěn)中向好的。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)表示：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本盤(pán)將更加穩(wěn)固。

1、 原料仍然很強(qiáng)

2021年鐵礦石供給偏緊：從四大礦來(lái)看，2021年鐵礦石產(chǎn)能沖擊有限，力拓以產(chǎn)能置換為主，Koodaideri礦山將于2022年投產(chǎn)WesternTurner Syncline二期正在實(shí)施，預(yù)計(jì)2021年投產(chǎn)；必和必拓South Flank鐵礦預(yù)計(jì)2021年中旬投產(chǎn)，替代年產(chǎn)8000萬(wàn)噸的楊迪礦；FMG給出2021財(cái)年目標(biāo)1.78億噸左右，增長(zhǎng)有限；淡水河谷下調(diào)2020年產(chǎn)量，2021年預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)2500萬(wàn)噸產(chǎn)能。2021年四大礦新增產(chǎn)能沖擊2.4%，國(guó)內(nèi)礦山供給增幅不大，鐵礦石供給依舊偏緊平衡。

除了國(guó)內(nèi)鐵礦石到港量出現(xiàn)下降外，巴西淡水河谷發(fā)布2020年第四季度產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告顯示，鐵礦石產(chǎn)量也出現(xiàn)下降：淡水河谷四季度粉礦產(chǎn)量8451萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.7%，同比增加7.9%。2020年1-12月鐵礦石總產(chǎn)量3.02億噸，同比減少0.5%。淡水河谷（四季度球團(tuán)產(chǎn)量712萬(wàn)噸，環(huán)比下降16.9%，同比下降24.4%。2020年1-12月份球團(tuán)產(chǎn)量2968萬(wàn)噸，同比下降16.9%。球團(tuán)產(chǎn)量自三季度開(kāi)始下降，降幅主要來(lái)自Itabira和Brucutu的產(chǎn)量下滑，以及Tubarao在11月份進(jìn)行了檢修。Vargem Grande球團(tuán)廠于2021年1月份復(fù)產(chǎn)，此前該廠于2019年2月份停產(chǎn)，年產(chǎn)能700萬(wàn)噸/年，Vale預(yù)計(jì)2021年該廠生產(chǎn)目標(biāo)為400-500萬(wàn)噸/年。

淡水河谷四季度粉礦和球團(tuán)總銷(xiāo)量為8283萬(wàn)噸，環(huán)比增加25.9%，同比增加6.3%。2020年1-12月份總銷(xiāo)量2.5億噸，同比下降5.4%。銷(xiāo)量不及產(chǎn)量的主要原因是Vale在2019年為保銷(xiāo)量，庫(kù)存量降至低位，Vale在2020年降低銷(xiāo)量以保2021年產(chǎn)銷(xiāo)平衡。Vale有信心在2022年完成鐵礦石年產(chǎn)能4億噸的目標(biāo)。

焦炭短期受鋼廠需求下滑的影響，焦炭短期回調(diào)可能仍會(huì)繼續(xù)，加上期貨深跌后基差拉大，不排除節(jié)后現(xiàn)貨繼續(xù)走弱可能。但后續(xù)新增產(chǎn)能投放緩慢及期貨貼水現(xiàn)貨或?qū)⑻嵴窠固糠磸?，未?lái)焦炭可能面臨供增需減的基本面或?qū)?duì)焦炭上升趨勢(shì)形成影響。

原材料在一季度仍然比較強(qiáng)的可能性大，如果回調(diào)幅度有限，鋼材成本仍會(huì)很高。

2、 鋼材庫(kù)存增加 但產(chǎn)量下降

盡管庫(kù)存短期壓力凸顯，被動(dòng)累庫(kù)明顯放大。最近一周社庫(kù)增超200萬(wàn)噸，廠庫(kù)增超45萬(wàn)噸，大部分都是建材。庫(kù)存增幅均創(chuàng)過(guò)去五年農(nóng)歷同期新高，其中社庫(kù)經(jīng)過(guò)連續(xù)五周累積后，庫(kù)存增量是去年的1.2倍。臨近春節(jié)，建材成交量及表觀消費(fèi)量均明顯下滑，隨著鋼市逐步進(jìn)入休市階段，庫(kù)存將繼續(xù)增加。

但需要注意的是，節(jié)后到3月份庫(kù)存增長(zhǎng)的速度，開(kāi)春能否早啟動(dòng)需求消化庫(kù)存。農(nóng)民工就地過(guò)年，節(jié)后有望早開(kāi)工，下游節(jié)前基本沒(méi)備貨，也有望提前采購(gòu)。

另外從產(chǎn)量看，加上春節(jié)因素，周產(chǎn)量下降近20萬(wàn)噸，螺線下降超15萬(wàn)。結(jié)合上一周產(chǎn)量降超12萬(wàn)噸來(lái)看，產(chǎn)量已經(jīng)得到充分抑制。而電弧爐大面積停工開(kāi)始，2月3日，國(guó)內(nèi)29家獨(dú)立電弧爐鋼廠66臺(tái)電爐設(shè)備，其中本周開(kāi)工電爐16臺(tái)，開(kāi)工率24.24%，較上周降40.91%。這對(duì)節(jié)后庫(kù)存增速以及行情支撐是非常有利的。

3、過(guò)去3年，除了去年疫情之外，行情走勢(shì)都是先跌后漲，而且幅度很大。

從近3年的價(jià)格變化來(lái)看，18年2月份震蕩，3月份略跌，之后4月漲到6月，19年2-4月份震蕩了3個(gè)月，20年由于情況特殊，3月份下跌，但之后一直上漲。因?yàn)槔蹘?kù)的周期和開(kāi)工情況，結(jié)合春節(jié)的時(shí)間點(diǎn)，都會(huì)造成一些預(yù)期錯(cuò)判以及心理上的影響。但每年都是3月份之后，需求逐步啟動(dòng)，需求正是帶動(dòng)行情走出震蕩無(wú)方向趨勢(shì)。今年由于下游冬儲(chǔ)規(guī)模較少，或者有的沒(méi)有冬儲(chǔ)，結(jié)構(gòu)補(bǔ)庫(kù)會(huì)有較好的行情拉動(dòng)效果。

4、需要把握降產(chǎn)量這個(gè)大前提

去產(chǎn)量的狠抓落實(shí)，工信部已經(jīng)明確了，制定定新的措施來(lái)確保2021年全面實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量同比的下降。如果產(chǎn)量下降，需求還保持增長(zhǎng)，整個(gè)鋼價(jià)就不好降。1月26日，在國(guó)務(wù)院新聞辦召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局局長(zhǎng)黃利斌表示，鋼鐵壓減產(chǎn)量是落實(shí)習(xí)近平總書(shū)記提出的我國(guó)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)任務(wù)的重要舉措，工業(yè)和信息化部與發(fā)展改革委等相關(guān)部門(mén)正在研究制定新的產(chǎn)能置換辦法和項(xiàng)目備案的指導(dǎo)意見(jiàn)，確保2021年全面實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量同比的下降。

5、需求有望早啟動(dòng)

近期螺紋鋼下降幅度較大大概率與去年四季度趕工有關(guān)。前期出于極寒預(yù)期建筑業(yè)抓緊施工，造成一月需求被提前透支。而熱軋板庫(kù)存仍在小幅下行，熱軋板庫(kù)存變化明顯強(qiáng)于歷史同期表現(xiàn)，反映工業(yè)需求仍然堅(jiān)挺。今年貿(mào)易商冬儲(chǔ)力度較小，若庫(kù)存儲(chǔ)備不足，后期旺季價(jià)格彈性有可能加大。2020年全年固定資產(chǎn)投資比上年增長(zhǎng)2.9%。在三大領(lǐng)域中，2020年1-12月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比較1-11月繼續(xù)提升，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速略降，制造業(yè)投資累計(jì)同比降幅繼續(xù)收窄。12月，建筑業(yè)新訂單環(huán)比繼續(xù)擴(kuò)張?zhí)崴佟?/span>

建筑機(jī)械設(shè)備方面，12月，挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量同比有所下降，但仍連續(xù)第9個(gè)月實(shí)現(xiàn)50%以上的高增速，小松建筑機(jī)械設(shè)備利用小時(shí)數(shù)同比繼續(xù)升高。預(yù)計(jì)2021年1月挖掘銷(xiāo)量約20500臺(tái)，同比增長(zhǎng)106%。其中，國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)銷(xiāo)量17000臺(tái)，同比增長(zhǎng)112%。2020年全年中國(guó)出口挖機(jī)3.47萬(wàn)臺(tái)，海外市占率僅為約10%，提升空間較大。

CME預(yù)計(jì)，2021年1月挖掘銷(xiāo)量約20500臺(tái)，同比增長(zhǎng)106%。其中，國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)銷(xiāo)量17000臺(tái)，同比增長(zhǎng)112%。2020年全年中國(guó)出口挖機(jī)3.47萬(wàn)臺(tái)，海外市占率僅為約10%，提升空間較大。中汽協(xié)預(yù)計(jì)1月汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)31.9%。2021年1月，汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)完成254萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31.9%；細(xì)分車(chē)型看：乘用車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)完成207萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.4%；商用車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)完成48萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.1%。

總體上，2月份市場(chǎng)平穩(wěn)震蕩為主，隨著期貨下跌反彈，以及基差的修復(fù)。節(jié)后下跌空間有限，或繼續(xù)維持震蕩模式，等待需求開(kāi)啟，重新走上一波上漲行情。但是從時(shí)間上來(lái)看，2月份不具備發(fā)動(dòng)大行情條件，大行情需要3-4月份。

免責(zé)聲明：本文來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者所有，且僅代表原作者觀點(diǎn)，本文所載信息僅供參考。轉(zhuǎn)載僅為學(xué)習(xí)與交流之目的，如無(wú)意中侵犯您的合法權(quán)益，請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系刪除。