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昔日“重慶五虎”之一的財(cái)信地產(chǎn),破產(chǎn)重整獲法院受理
發(fā)布時(shí)間:2025-02-26 15:05:21

曾被稱為“重慶五虎”之一的渝系老牌房企財(cái)信地產(chǎn),其破產(chǎn)重整申請(qǐng)已被法院受理。

財(cái)信發(fā)展2月24日深夜披露,重慶市第五中級(jí)人民法院裁定受理重慶財(cái)信房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)信地產(chǎn)”)及重慶財(cái)信企業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“財(cái)信集團(tuán)”)的重整申請(qǐng),財(cái)信地產(chǎn)、財(cái)信集團(tuán)將進(jìn)入重整程序。

“重整能否成功存在不確定性,后續(xù)重整實(shí)施不排除會(huì)涉及公司控制權(quán)變動(dòng)。”財(cái)信發(fā)展方面表示。

財(cái)信地產(chǎn)由此成為繼金科股份之后,又一家進(jìn)行破產(chǎn)重整的房企。受益于此,昨日財(cái)信發(fā)展股價(jià)有所上漲,報(bào)收2.85元/股,漲幅為2.52%。

“一般企業(yè)選擇破產(chǎn)重整是因?yàn)槠髽I(yè)面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī),希望能夠通過(guò)法律程序?qū)崿F(xiàn)企業(yè)盤活,避免最終走向破產(chǎn)清算。”北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣告訴記者,當(dāng)企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)重整時(shí),可以暫停債務(wù)清償,并對(duì)所有的債權(quán)債務(wù)、資產(chǎn)進(jìn)行清點(diǎn),還可以通過(guò)相應(yīng)的程序嘗試引入新的投資,來(lái)爭(zhēng)取存活下去。

對(duì)于財(cái)信地產(chǎn)選擇破產(chǎn)重組的原因,中指院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認(rèn)為,這主要是其自身經(jīng)營(yíng)持續(xù)惡化,常規(guī)債務(wù)重組難以紓困所致。財(cái)信發(fā)展自2021年至2024年連續(xù)四年歸屬母公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損,項(xiàng)目去化困難導(dǎo)致現(xiàn)金流枯竭。其資產(chǎn)及盈利能力大幅下降,常規(guī)債務(wù)重組難以覆蓋債務(wù)缺口,破產(chǎn)重整或成為企業(yè)獲得重生的一種可行路徑。

資料顯示,財(cái)信集團(tuán)成立于1992年,曾多次進(jìn)入重慶企業(yè)百?gòu)?qiáng)名單。其旗下財(cái)信地產(chǎn)曾是渝系地產(chǎn)巨頭,一度與龍湖、金科、東原、華宇并稱為“重慶五虎”。

然而隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化,財(cái)信系出現(xiàn)資金危機(jī)。

財(cái)報(bào)顯示,財(cái)信發(fā)展已連續(xù)多年虧損,2021年至2023年,財(cái)信發(fā)展歸母凈利潤(rùn)分別虧損7.4億元、2.3億元及2.5億元。而2024年虧損幅度有可能進(jìn)一步擴(kuò)大,其預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)將虧損1.5億元至2.8億元。

與此同時(shí),企查查信息顯示,僅2024年以來(lái),財(cái)信地產(chǎn)因訴訟被重慶市江北區(qū)人民法院、重慶市第一中級(jí)人民法院等執(zhí)行23次。財(cái)信集團(tuán)情況更為嚴(yán)峻,同期被執(zhí)行25次,執(zhí)行總金額達(dá)51.93億元。

在此背景下,今年2月4日,財(cái)信地產(chǎn)及其控股股東重慶財(cái)信集團(tuán)向重慶市第五中級(jí)人民法院正式申請(qǐng)了破產(chǎn)重整。

就財(cái)信地產(chǎn)為何沒(méi)有進(jìn)行債務(wù)重組,而走上破產(chǎn)重整的路徑,業(yè)內(nèi)人士指出,這與破產(chǎn)重整的特點(diǎn)及企業(yè)自身選擇有關(guān)。

“破產(chǎn)重整可通過(guò)司法程序集中處理債務(wù)(如債轉(zhuǎn)股、展期),避免分散訴訟導(dǎo)致的資產(chǎn)碎片化拍賣。另外,重整程序可吸引外部資本盤活存量資產(chǎn),而常規(guī)債務(wù)重組因信用崩塌難以實(shí)現(xiàn)?!眲⑺Q。

事實(shí)上,近年來(lái)已經(jīng)有多家房企資金出現(xiàn)問(wèn)題,但大部分企業(yè)選擇進(jìn)行債務(wù)重組,目前只有財(cái)信地產(chǎn)以及金科股份等少數(shù)房企選擇破產(chǎn)重整,那么兩者之間究竟有何區(qū)別。

對(duì)于破產(chǎn)重整與債務(wù)重組的優(yōu)劣勢(shì),劉水告訴記者,一是法律效力方面,破產(chǎn)重整有司法強(qiáng)制力保障,可暫停擔(dān)保權(quán)行使、統(tǒng)一處理債權(quán);二是時(shí)間周期方面,破產(chǎn)重整需要的周期長(zhǎng)(通常6個(gè)月以上),需法院審批重整計(jì)劃,而債務(wù)重組靈活快速,可短期內(nèi)完成協(xié)議;三是債務(wù)處理深度,破產(chǎn)重整可大幅削債、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)剝離;債務(wù)重組以展期為主,削債比例有限(境內(nèi)通常低于30%)。

而破產(chǎn)重整后的房企,未來(lái)會(huì)如何發(fā)展,能否由此重新獲得持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力?

“從業(yè)務(wù)模式看,重整成功的房企將更多轉(zhuǎn)向代建、物業(yè)運(yùn)營(yíng)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù),如金科股份重整后,重點(diǎn)轉(zhuǎn)向不良資產(chǎn)盤活,依托專業(yè)資本的管理能力而非土地囤積實(shí)現(xiàn)盈利,這類轉(zhuǎn)型依賴產(chǎn)業(yè)投資人資源整合而非政府直接補(bǔ)貼?!眲⑺J(rèn)為。

王玉臣律師也表示,破產(chǎn)重整后,一些企業(yè)雖然能暫時(shí)解決債務(wù)包袱,但仍需經(jīng)歷漫長(zhǎng)修復(fù)期?!胺科蟮某掷m(xù)經(jīng)營(yíng),根本上還是要靠自身的能力,而非政策的支持。”