前言:美關稅利空短期被消化后,走勢尚不明朗,需關注印尼政策變動及鎳鐵成交動態(tài)。
供應端:鋼廠增量放緩,庫存去化速率是關鍵
據(jù)Mysteel統(tǒng)計,3月全國43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量351.21萬噸,月環(huán)比增加11.66%,各系別均有不同程度的增量,其中300系環(huán)比增加24.75萬噸至190.18萬噸。進入4月鋼廠增量開始放緩,總排產(chǎn)量環(huán)比增加0.55%至353.14萬噸。
庫存方面,據(jù)Mysteel統(tǒng)計,上周(4月10日)全國89倉庫存總量周環(huán)比下降0.29%至108萬噸,300系冷軋庫存連續(xù)兩周下降,但去化速度較為緩慢。當前社會流通庫存水平處于中等,市場更多處于觀望狀態(tài),若市場情緒修復帶動下游采購積極性提升,庫存去化速度加快,將一定程度上緩解供需矛盾;若市場信心惡化,大量拋售行為將導致隱性庫存釋放。
從進出口數(shù)據(jù)來看,2025年1-2月,國內不銹鋼進口量累計約32.2萬噸,同比減少13.35萬噸,減幅29.3%;國內不銹鋼出口量累計約75.54萬噸,同比增加8萬噸,增幅11.8%;國內不銹鋼凈出口量累計約43.34萬噸,同比增加21.35萬噸,增幅97.1%。1-2月出口量處于歷史同期高位,現(xiàn)美國關稅政策沖擊下,出口能否頂壓前行,仍需關注后續(xù)進出口數(shù)據(jù)。
不過目前市場的關注點,更多是從關稅問題轉向國內將會采取的應對措施,國補政策率先拉動了一波消費浪潮,疊加當前多項舉措助力出口轉內銷,市場普遍預期未來會有更多利好落地,以對沖總需求量中的出口減量部分,但旺季需求兌現(xiàn)仍有待驗證。
現(xiàn)貨端:價格逐步趨穩(wěn),市場靜待行情啟動
現(xiàn)貨方面,隨著上周外部利空消息集中釋放,現(xiàn)階段行情以寬幅震蕩為主,現(xiàn)貨市場靈活調價接單,價格整體持穩(wěn),成交多集中在貿(mào)易環(huán)節(jié),終端采購量級有限。截止4月15日,佛山304冷軋四尺毛基12750-13150元/噸,較昨日持平。
短期來看,不銹鋼成本支撐仍存,鋼廠因利潤虧損暫無增產(chǎn)動力,現(xiàn)貨價格整體平穩(wěn),當前基本面壓力不大,若市場情緒持續(xù)修復與庫存大幅去化的共振下,不銹鋼有望迎來啟動行情,建議密切跟蹤鎳鐵成交動態(tài)、鋼廠排產(chǎn)計劃以及社會庫存去化速率,但需關注外部風險及需求實際兌現(xiàn)力度。