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中東局勢(shì)升級(jí)，油輪航線或?qū)⒅厮?，運(yùn)價(jià)短期內(nèi)可能飆升

隨著以色列與伊朗沖突升級(jí)，航運(yùn)界正密切關(guān)注這一地緣政治動(dòng)蕩對(duì)油輪市場(chǎng)的潛在沖擊。新加坡Sentosa船舶經(jīng)紀(jì)公司、英國(guó)Gibson經(jīng)紀(jì)行及美國(guó)Poten & Partners等多家船舶經(jīng)紀(jì)公司表示，若緊張局勢(shì)進(jìn)一步惡化，船東可能面臨航線繞行與油源重組的重大調(diào)整。

海峽風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫，替代通道受關(guān)注

Sentosa指出，盡管霍爾木茲海峽關(guān)閉的可能性仍被視為較低，但相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)已迫使地區(qū)國(guó)家考慮替代方案。例如，沙特阿拉伯可通過(guò)其長(zhǎng)達(dá)1200公里的“東西向管道”將原油輸送至紅海，繞開霍爾木茲海峽。不過(guò)，該路線仍需經(jīng)由也門附近的曼德海峽，而該區(qū)域同樣面臨海上安全隱患，雖然目前看來(lái)“可能是兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中的較輕者”。

阿聯(lián)酋也擁有通過(guò)陸上管道將石油輸送至阿曼灣富查伊拉港的能力，從而跳過(guò)霍爾木茲要道。

航線拉長(zhǎng)利好噸海里需求

Sentosa表示，若中東地區(qū)原油運(yùn)輸受阻，大西洋市場(chǎng)的原油供應(yīng)商有望填補(bǔ)部分缺口，向亞洲市場(chǎng)輸出更多原油。這樣的區(qū)域切換將延長(zhǎng)航程，從而增加噸海里需求，對(duì)油輪運(yùn)輸市場(chǎng)構(gòu)成提振。

“如果沖突持續(xù)升級(jí)，并導(dǎo)致伊朗石油退出市場(chǎng)，替代原油將不得不從更遠(yuǎn)地區(qū)采購(gòu)，這不僅會(huì)嚴(yán)重?cái)_亂全球貿(mào)易流，還可能在中期內(nèi)推動(dòng)油輪運(yùn)價(jià)大幅上漲，直到通過(guò)停火或替代供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)貿(mào)易穩(wěn)定。”

供應(yīng)難以快速替代，中國(guó)尤為敏感

Sentosa強(qiáng)調(diào)，中東原油供應(yīng)無(wú)法輕易被替代，特別是對(duì)中國(guó)等主要買家而言，任何中斷都將帶來(lái)顯著沖擊。而石油出口占伊朗GDP約10%，霍爾木茲海峽一旦封鎖，將對(duì)伊朗自身經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大壓力。

英國(guó)Gibson經(jīng)紀(jì)行指出，每日約有2000萬(wàn)桶原油及成品油通過(guò)霍爾木茲通行。若市場(chǎng)轉(zhuǎn)向較安全的大西洋裝貨區(qū)，不僅利好非中東產(chǎn)油國(guó)，也有望推動(dòng)運(yùn)價(jià)上漲。而原油價(jià)格若持續(xù)上揚(yáng)，也可能刺激此前下降的美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量回升。

美國(guó)經(jīng)紀(jì)行：VLCC運(yùn)價(jià)上揚(yáng)，但尚未“爆發(fā)”

Poten & Partners稱，近期VLCC日租金已上漲約1.2萬(wàn)美元，盡管基數(shù)較低，但“從百分比來(lái)看是顯著的增長(zhǎng)”。不過(guò)，該行亦指出，市場(chǎng)當(dāng)前仍處于“夏季淡季”，尚未形成修復(fù)性行情。

波交所為信德海事網(wǎng)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，自2025年6月12日以來(lái)，VLCC的等效期租收益（TCE）經(jīng)歷了明顯上漲：

6月12日：TCE為25,096美元/天；

6月13日：上升至30,842美元/天（單日增長(zhǎng)5,746美元）；

6月16日：進(jìn)一步升至39,890美元/天（增長(zhǎng)9,048美元）；

6月17日：達(dá)到43,093美元/天（增長(zhǎng)3,203美元）。這意味著在短短四個(gè)工作日內(nèi)，累計(jì)漲幅接近72%，顯示出地緣政治緊張（如中東局勢(shì)升級(jí)）可能正推動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期升溫，油輪運(yùn)力需求顯著增強(qiáng)。

Baltic Exchange平臺(tái)數(shù)據(jù)還顯示，6月17日中東至東亞的油輪運(yùn)價(jià)單日上漲近20%，中東至東非航線更是飆升超過(guò)40%。同時(shí)，已有部分航運(yùn)公司因安全風(fēng)險(xiǎn)，暫停提供中東地區(qū)運(yùn)輸服務(wù)。

丹麥銀行（Danske Bank）原油分析師Jens N?rvig Petersen指出，當(dāng)前局勢(shì)發(fā)展已讓“霍爾木茲封鎖”這一原本被認(rèn)為極不可能的場(chǎng)景，變得具有“顯著概率”。

他強(qiáng)調(diào)：“若在兩周前談?wù)撨@個(gè)可能性，我會(huì)認(rèn)為它極不現(xiàn)實(shí)，但如今已不容忽視?！?/p>

Poten警告稱，若沖突進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)可能重現(xiàn)過(guò)往沖突時(shí)的“驚慌性租船”場(chǎng)景——租家搶貨，船東避險(xiǎn)，運(yùn)價(jià)短期內(nèi)急劇飆升。但其同時(shí)指出，截至上周五，租船成交尚未出現(xiàn)大規(guī)模上升。

伊朗出口下滑已現(xiàn)，俄油或成中國(guó)新寵

據(jù)Poten預(yù)計(jì)，即便在本輪沖突之前，大多數(shù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)均認(rèn)為伊朗原油產(chǎn)量將在未來(lái)幾個(gè)月下降，出口預(yù)計(jì)減少40萬(wàn)至50萬(wàn)桶/日。若局勢(shì)繼續(xù)惡化，這一數(shù)字或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。

面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)上升，中國(guó)的獨(dú)立煉廠可能加大從俄羅斯采購(gòu)折價(jià)原油，以降低中東風(fēng)險(xiǎn)敞口。

盡管目前局勢(shì)尚未導(dǎo)致油輪市場(chǎng)全面反應(yīng)，但多家業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)已指出，若霍爾木茲海峽出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性封鎖、或伊朗出口全面中斷，將造成航線結(jié)構(gòu)與原油貿(mào)易流的大幅改變。對(duì)于船東而言，地緣政治的動(dòng)蕩雖帶來(lái)不確定性，卻也可能成為提升運(yùn)價(jià)與噸海里需求的“黑天鵝”利好。