- 歡迎進(jìn)入河南中建云商集團(tuán)有限公司網(wǎng)站！
- 全國(guó)服務(wù)熱線(xiàn)：0371-65098669
-
客服熱線(xiàn): 0371-65098669服務(wù)時(shí)間: 8:30-18:30
5月以來(lái)，國(guó)內(nèi)的供應(yīng)仍有不確定性。棕櫚油方面，雖進(jìn)入增產(chǎn)季但產(chǎn)區(qū)及國(guó)內(nèi)的庫(kù)存依舊處于低位，庫(kù)存處于重建過(guò)程容易受消息面擾動(dòng)。菜油方面，中國(guó)對(duì)進(jìn)口自加拿大的菜籽反傾銷(xiāo)調(diào)查何時(shí)及出臺(tái)何種措施仍是進(jìn)口菜油供給的最大變化，其不確定性更大。但從豆油來(lái)看，全球大豆的供應(yīng)預(yù)期以及國(guó)內(nèi)的高到港、高壓榨的確定性較大，易吸引空頭資金配置，6月份的其偏弱屬性可能進(jìn)一步得到強(qiáng)化。
?三、后市展望：弱勢(shì)格局延續(xù)
當(dāng)下正處于國(guó)內(nèi)豆油供需格局轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，巨量大豆到港和高開(kāi)機(jī)率驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)壓力釋放，是市場(chǎng)無(wú)法回避的核心矛盾。在此背景下，豆油無(wú)可爭(zhēng)議地成為三大油脂中最弱的品種，承受著現(xiàn)貨壓力和空頭資金的關(guān)注，6月國(guó)內(nèi)豆油一口價(jià)預(yù)計(jì)呈偏弱走勢(shì)。
1、期貨價(jià)格（Y09）下行壓力仍存： 6月的供應(yīng)現(xiàn)實(shí)得到進(jìn)一步強(qiáng)化，豆油期價(jià)跌破5月支撐位的可能性增大，關(guān)注繼續(xù)向下至7500-7650元/噸一線(xiàn)的運(yùn)行空間。
現(xiàn)貨基差：相對(duì)抗跌：現(xiàn)貨基差繼續(xù)大幅下行的空間預(yù)計(jì)有限，主要因6月庫(kù)存壓力雖增但尚在可控范圍，且前期的下跌已部分消化了供應(yīng)增加的預(yù)期。且盤(pán)面下跌可能給予其一定的支撐，預(yù)計(jì)6月全月華東基差運(yùn)行空間在200-250元/噸。
3、一口價(jià)：因盤(pán)面價(jià)格下挫，基差也受現(xiàn)貨壓力有回落的空間，6月全國(guó)一級(jí)豆油均價(jià)參考運(yùn)行空間為7900-8100元/噸。
關(guān)鍵變量提示：
????美豆產(chǎn)區(qū)天氣： 進(jìn)入6-7月，北美天氣炒作窗口開(kāi)啟，若出現(xiàn)不利天氣，可能通過(guò)美豆及CBOT豆油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)形成外溢支撐，但在國(guó)內(nèi)巨大供應(yīng)壓力下，反彈力度可能受限，且需關(guān)注天氣實(shí)質(zhì)影響。
??????國(guó)際生柴政策： 關(guān)于美國(guó)生柴政策的解讀多空均有立場(chǎng)，且最終政策的落地與執(zhí)行仍需時(shí)間，短期看生柴政策很難給出明確的方向指引，但階段性的消息仍將對(duì)期價(jià)造成擾動(dòng)。
